上周美国CPI数据超预期一度激发美联储推迟削减降息预期，不外随后的PPI不分范畴疲软，缓解不分管忧。特朗普关税政策频频影响市场情感，此中对钢铝征收25%关税动静或使将来美国进口铝产物价钱提高，使伦铝价钱偏好。根基面，供应端春节后四川及广西合计5家电解铝颁布发表打算复产，将来产量或有少量的迟缓添加。消费端，正月十五已过，绝大部门下逛企业进入先后复产，上周铝加工企业开工率上升4。1%至60。8%。上周铝锭社会库存76。3万吨，较周一添加3。4万吨。分析以上，市场对美国通缩虽有必然担心，但美国经济数据富韧性，需求仍有支持，加上特朗普铝关税政策，对铝价皆有必然推升感化。根基面供应稍增，同时消费亦正在同步苏醒，春节期间及节后一周累库速度根基合适预期，供需面矛盾不大，关心后续累库节拍及关税环境，铝价看好震动偏好。